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华宝先进(240009)

基金两个月狂抛114亿



　　事实上，从有色金属行业的盈利驱动因素分析，国内多数有色上市公司的业绩取决于有色价格的走势并对价格高度敏感。在2006年有色行业达到高峰后，两年以来营业利润开始下降。

　　有统计数据显示，2007年，有色金属工业企业实现主营业务收入1.75万亿元，利润总额1300亿元，营业收入增长率由2006年的66.52%放缓至2007年的42.07%；同时营业利润增速也由2006年的63.69%下降至2007年的10.67%。2008年1季度有色金属上市公司板块平均收入同比增长13.6%，净利润增长22.22%，而且主业利润率12.73%，高于2007年的11.92%，为业绩增长态势。

　　面对着业绩增速放缓、成本大幅提升和盈利能力是否具备持久性等因素，国内有色金属板块的估值及股价受到了前所未有的“看空”压力。

　　二季度以来，以基金为代表的机构资金从有色板块大举撤出资金。Topview数据显示，自4月初至5月30日，有色金属板块净流出资金137.8422亿元。基金净卖出资金额高达114.5075亿元，保险资金净卖出7.4655亿元。

　　“金属价格同比增幅放缓、产业扩张度同样放缓是业绩同比大比例放缓的主要原因，一季度有色金属的表现让市场寻找 ‘业绩在可明确预期的三年持续同步大幅增长’的目标充满坎坷。”招商证券研究员彭波表示。

　　有市场分析人士认为，高库存和疲弱需求是导致金属价格大幅回落的主要原因。目前金属价格已经跌了很多，但相对于2006-2007年的低位来说仍有距离，目前完全看不到止跌的迹象。

　　但是，中信证券（爱股,行情,资讯）有色行业分析师李追阳指出，金属价格整体上有望保持高位。国内宏观经济不确定增加、美元升值预期、供需矛盾不是非常紧张的情况下，短期金属价格趋势仍然不太明朗。从长期来看，基于金属价格的高位和国内有色行业及公司的整合，给予有色行业强于大市的评级。
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